Fórmula
Net Liquidity = WALCL − TGA (WTREGEN) − RRP (RRPONTSYD)
Metodologia
Modelo popularizado por analistas macro: o que sobra de liquidez do Fed após drenagens do Tesouro (TGA) e do reverse repo (RRP). Correlação forte com risk assets desde 2020.
Limitações
Modelo simplificado; frequências das séries diferem (semanal vs. diária).
Interpretação
Leituras altas
Liquidez líquida subindo — impulso para risco.
Leituras baixas
Drenagem líquida — pressão sobre risco.